Artikel 30.12.2011
Vet du vad du placerar dina pengar i?
Sortimentet a v tillhandahållna investeringsprodukter och produkternas namn är en utmanande miljö även för en erfaren investerare. Största delen av de investeringsprodukter som tillhandahålls allmänheten omfattas av reglering, det vill säga den information som minst ska ges om en produkt och marknadsföringen av produkter stadgas genom lag. Investerarna bör dock vara medvetna om att det även tillhandahålls investeringsprodukter som inte omfattas av regleringen och därigenom inte heller av tillsynen. Denna omständighet kan ha betydelse speciellt vid problem. I denna artikel ges exempel på sådana produkter.
Investeringsprodukter som omfattas av regleringen
- kan i princip tillhandahållas av tjänsteleverantörer som har beviljats verksamhetstillstånd eller som har registrerats och vars verksamhet övervakas, och
- när produkter säljs ska kunden ges lagstadgad information som stöd för sitt investeringsbeslut.
För försäljning av investeringsprodukter som inte omfattas av regleringen behövs inget verksamhetstillstånd, och ingen lagstadgad informationsskyldighet gäller för produkterna. Dessa produkter kan medföra större risker för investeraren, och det kan också vara svårare än normalt att utreda problematiska situationer. Därför bör man grundligt utreda egenskaperna hos den tillhandahållna investeringsprodukten innan man fattar investeringsbeslut.
Kunderna ska ges lagstadgad information om investeringsprodukter som omfattas av regleringen
Till investeringsprodukter där den information som ska ges om dem stadgas genom lag hör till exempel andelar i placeringsfonder, börsnoterade aktier, indexlån och andra obligationer samt fondanknutna försäkringar och försäkringar med beräkningsränta. Investerarna ska alltid ges tillräcklig och väsentlig information om dessa produkter, och marknadsföringsmaterialet ska också utarbetas i enlighet med lagstiftningen och Finansinspektionens föreskrifter och anvisningar.
Investeringsprodukter som omfattas av regleringen kan i regel säljas och förmedlas endast av aktörer som har beviljats verksamhetstillstånd (såsom banker, värdepappersföretag eller försäkringsbolag) eller som har registrerats (försäkringsombud eller -mäklare). Mer information om tjänsteleverantörerna finns i presentationerna ”Lovliga finansiella tjänster eller svindleri?” och ”Vem ska jag köpa investeringsprodukter av?” här intill. Aktörerna som beviljats verksamhetstillstånd omfattas av Finansinspektionens tillsyn.
Syftet med tillsynen är att säkerställa att kunden bemöts på lämpligt sätt, skriftliga avtal upprättas om kundförhållandet vid behov och kunden ges tillräcklig information som stöd för sitt investeringsbeslut.
Även företag kan erbjuda allmänheten sina egna värdepapper (såsom aktier eller obligationer i företaget). Detta förutsätter emellertid att företaget ger den information om värdepappren som krävs i värdepappersmarknadslagen.
Innan man köper en produkt är det bra att ta reda på hur man gör vid eventuella problem
Problem som uppstår mellan en kund och en tjänsteleverantör på grund av investeringsprodukter som omfattas av regleringen kan i allmänhet behandlas vid Försäkrings- och finansrådgivningen (FINE) och vid behov vid en nämnd som ger riktgivande avgöranden (till exempel bank- eller värdepappersnämnden) samt vid en allmän domstol.
Tillhandahållandet av produkter som inte omfattas av regleringen förutsätter inget verksamhetstillstånd, och Finansinspektionen övervakar inte sådana tjänsteleverantörers verksamhet. Den som investerar i sådana produkter kan inte heller få hjälp av Försäkrings- och finansrådgivningen eller nämnderna. Därför ska den som överväger att köpa sådana produkter gärna i förväg utreda hur och var eventuella problem gällande produkten behandlas.
Trots regleringen och tillsynen bär investeraren själv ansvaret för sina investeringsbeslut
Innan man gör en investering, är det alltid bra att utreda om den tillhandahållna produkten omfattas av regleringen och om tjänsteleverantören har verksamhetstillstånd. Dessutom lönar det sig att bedöma om den information som har getts om produkten är tillräcklig så att man kan fatta ett välgrundat investeringsbeslut. Finansinspektionen för en förteckning över tillsynsobjekten och ger information om de viktigaste egenskaperna hos investeringsprodukterna på sin webbplats Finanskund.fi. Länkar till webbplatsen finns i avsnittet Se också till höger på denna sida.
Exempel på investeringsprodukter som inte omfattas av regleringen
På marknaden finns det investeringsprodukter som liknar investeringsprodukter som omfattas av regleringen även om de egentligen inte är sådana, bland annat fondandelar, individuella skuldebrev samt icke överlåtbara aktier som inte är värdepapper enligt värdepappersmarknadslagen. Den information som ges om dessa investeringsprodukter vid det tillfälle produkten erbjuds och under investeringstiden kan vara betydligt mer begränsad än informationen om produkter som omfattas av regleringen. Det faktum att tjänsteleverantören har tagit fram många slags broschyrer och annat material om en produkt garanterar å andra sidan inte att det är fråga om en investeringsprodukt som omfattas av regleringen eller att tjänsteleverantörens verksamhet övervakas. Det tillhandahållna materialet kan även i fråga om namnen på dokumenten och innehållet likna det material som krävs i bestämmelserna.
Nedan tas upp några exempel på nyligen uppmärksammade investeringsprodukter som inte omfattas av regleringen.
|
Skuldebrev eller en bolagsmans andel som vid marknadsföringen jämställs med en fond
Privata investeringsbolag eller andra företag kan erbjuda investerarna andelar i den investeringsportfölj som bolaget förvaltar. Värdet på en andel och den eventuella avkastningen är bundna till värdeutvecklingen för investeringsportföljen eller till de upplupna intäkterna av portföljen efter utgifter. En investeringsportfölj kan bestå till exempel av bostadsaktier, noterade eller icke noterade aktier, obligationer eller valutor. Värdeberäkningen för en investeringsportfölj kan i huvuddrag likna värdeberäkningen för andelar i en placeringsfond.
Dylika produkter kan lätt blandas ihop med placeringsfonder. Andelen är till sin juridiska form dock inte en fondandel, utan till exempel ett skuldinstrument eller en bolagsmans andel i ett kommanditbolag, och investeringsbolaget är inte en placeringsfond eller ett fondföretag enligt lagen om placeringsfonder. Den tydligaste skillnaden jämfört med fondandelar är att tillgångarna i en investeringsportfölj som inte omfattas av regleringen inte tillhör investerarna utan bolaget. Detta gör att investeraren är utsatt för både marknadsrisk och investeringsbolagets affärs- och likviditetsrisker.
Ordet ”placeringsfond” får endast användas för placeringsfonder som avses i lagen om placeringsfonder. Enbart ordet ”fond” kan användas fritt.
Upplåning från allmänheten till företag
Aktiebolag och andelslag kan erbjuda allmänheten även andra skuldinstrument än obligationer som omfattas av regleringen. När villkoren för ett skuldebrev fastställs genom ett individuellt avtal (i stället för att företaget emitterar obligationer med likalydande villkor), är det inte fråga om värdepapper som avses i värdepappersmarknadslagen. I en sådan situation är företaget i princip inte skyldigt att iaktta den informationsskyldighet som stadgas i värdepappersmarknadslagen, såsom att offentliggöra ett prospekt. Den som överväger en sådan investering ska då själv bedöma om han eller hon har tillräcklig och väsentlig information om den tillhandahållna produkten för att kunna fatta ett välgrundat investeringsbeslut.
Utlåning till privatpersoner genom förmedling av så kallade person-till-personlån
I verksamheten med person-till-personlån lånar privata investerare ut tillgångar till privatpersoner via tjänster som tillhandahålls av kreditförmedlande företag.
För denna verksamhet krävs inget tillstånd och till exempel personalen, internkontrollen eller riskhanteringssystemen i kreditförmedlande företag omfattas därmed inte av myndighetstillsynen. Eventuella kreditklassificeringar som företag som förmedlar person-till-personlån fastställer för låntagare omfattas inte heller av tillsynen.
Den som överväger att investera i person-till-personlån bör vara medveten om att de kreditförmedlande företagen inte svarar för eventuella skulder. Om investeraren får tillbaka sina pengar eller inte beror helt på gäldenärens betalningsförmåga. Att en lånsökande är beredd att betala högre ränta när han eller hon lånar tillgångar via en dylik tjänst kan det tyda på att han eller hon av en eller annan anledning inte får en förmånligare kredit till exempel från en bank.
Valutahandel och ädelmetallhandel
För enbart valutahandel krävs inget verksamhetstillstånd och aktörer som bedriver den hör inte till Finansinspektionens tillsynsobjekt. Detsamma gäller ädelmetallhandel, bland annat köp och försäljning av guldprodukter. Mer information om detta finns på webbplatsen för Säkerhets- och kemikalieverket (Tukes), som övervakar ädelmetallprodukter (en länk finns i avsnittet Nyttiga länkar till höger på denna sida). Om en investeringsprodukt eller ett investeringsinstrument, till exempel ett valutaderivat, däremot anknyts exempelvis till valutahandel, blir verksamheten tillståndspliktig.
Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) har varnat privata investerare för risker som hänför sig till valutahandeln.
 ESMA:s varning som publicerades den 5 december 2011 (på engelska)
|
Närmare upplysningar lämnas av
- jurist Harri Hirvi, telefon 010 831 5284, och
- marknadsövervakare Merja Elo, telefon 010 831 5225.